El Nobel de Economía de 2011, por Rogelio Velasco

Rogelio Velasco, profesor de análisis económico de la Universidad de Granada y de la IE Business School se encuentra realizando una estancia en la Universidad de Nueva York, a la que pertenece Thomas Sargent, uno de los dos galardonados con el Premio Nobel de Economía de 2011.  Nos envía esta entrada a propósito de los premiados.

Se puede engañar a alguna gente todo el tiempo; se puede incluso engañar a toda la gente durante algún tiempo. Pero lo que no es posible es engañar a toda la gente todo el tiempo”. Esta frase de Abraham Lincoln, resume buena parte de las razones de la investigación llevada a cabo por Thomas Sargent, de la Universidad de Nueva York, y Christopher Sims, de Princeton.

Aunque iniciada por Muth y desarrollada más tarde por Lucas, Sargent y Sims han avanzado en la introducción de las expectativas de los agentes en los modelos macroeconómicos, logrando una mejor comprensión de las relaciones causa-efecto de las políticas económicas.

¿Cómo afectan al crecimiento del PIB y a la tasa de inflación una subida de tipos de interés o una reducción del gasto público? ¿Que sucede si el banco central modifica su objetivo de inflación o de déficit público? El Nobel de este año premia a las técnicas que permiten analizar las relaciones entre la política económica y variables como la inflación, el desempleo o el déficit publico.

Esas relaciones normalmente son bidireccionales: la política económica afecta a la economía, pero la economía también afecta a la política económica. Y las expectativas acerca del futuro juegan un papel fundamental en esas interrelaciones. Las expectativas del sector privado -empresas y familias- sobre el futuro de la actividad económica y sobre las políticas, afectan a las decisiones sobre los salarios, el ahorro o la inversión. Simultáneamente, las decisiones de política económica se ven afectadas por las expectativas de los agentes.

Los trabajos de los dos premiados, hacen posible establecer las relaciones causa-efecto de las variables señaladas y de otras muchas, y averiguar el papel que las expectativas juegan, permitiendo conocer tanto los efectos de cambios no esperados en la política como de las consecuencias que generan modificaciones permanentes.

Ambos investigadores no se han encerrado en la torre de marfil académica. Han bajado al terreno de la investigación aplicada para arrojar luz sobre problemas concretos. Sargent investigando, por ejemplo, las consecuencias del cambio de la tolerancia de las políticas monetarias hacia la inflación desde la II Guerra Mundial. Y Sims calculando los efectos de una elevación de los tipos de interés sobre la inflación y el crecimiento.

Sargent y Sims creen que, en un mundo globalizado, incierto y sometido a un cambio acelerado, nuestras ideas acerca de cómo van a comportarse otras personas y las instituciones -gobiernos, bancos, etc- juegan un papel fundamental para explicar nuestro propio comportamiento.

La introducción de expectativas en los modelos macroeconómicos ha creado una herramienta de gran utilidad, que permiten analizar con mayor precisión el comportamiento dinámico de nuestras economías. La enorme complejidad de lo que se modeliza -el comportamiento de toda una economía- hacen imposible establecer unas relaciones causa-efecto absolutamente precisas y estables. Pero la Economía, como la Medicina cuando se enfrenta a una enfermedad nueva o compleja, realiza aproximaciones sucesivas que permiten conocer mejor las causas, los efectos y los instrumentos para curar. No es casualidad que Paul Samuelson leyera durante su vida el New England Journal of Medicine, para detectar paralelismos entre ambos campos de conocimiento.

Casualidades de la vida han provocado que me encuentre trabajando en un despacho en la Universidad de Nueva York a escasos metros de Tom Sargent. Esta misma tarde (17,00 EST del día 12) se le ha dado un homenaje en el departamento de Economía, aunque ahora imparte docencia en Princeton por encontrarse en periodo sabático.

En un breve discurso, ha destacado dos temas. En primer lugar, que se encontraba orgulloso de que premiaran al enfoque y metodología de investigación económica que él representa, especialmente en esta época en que está siendo criticada, sobre todo por los periodistas que –afirmó- no comprenden cómo trabajamos los economistas.

Y en segundo lugar, destacó el papel crucial de la teoría. Sin teoría, los datos no nos dicen nada cuando se trata de analizar fenómenos complejos, como es el análisis macroeconómico.

Sargent y Sims, Premios Nobel 2011

Hoy es un día de alegría para los economistas especializados en macroeconometría. A falta de un análisis más profundo sobre la contribución de estos autores a la configuración del análisis macroeconómico actual, que prometemos irá saliendo en bAg en los próximos días, os dejamos unos enlaces de interés a sus páginas personales: Thomas J. Sargent y Chris Sims . Para obtener más información sobre ellos y si les queréis dejar una felicitación, lo podéis hacer a través de la página oficial de la fundación nobel aquí. Yo he tenido la suerte de haberles conocido personalmente a los dos. Con Sims, aunque he coincidido alguna vez en congresos, tuve la oportunidad de comer con él junto a otros miembros del Departamento de Finanzas de la Wharton School cuando estuve de fellow en Penn. Con Sargent coincidí en un congreso de la Sociedad Econométrica en Caracas hace ya bastantes años y mi sorpresa fue cuando vino a la sesión donde presentábamos el paper y pude luego hablar con él.

Conferencias de los Premios Nobel de Economía 2010 en la Universidad de Estocolmo

En esta entrada del Blog presentamos los discursos o conferencias “oficiales” que los tres Premios Nobel de Economía 2010 impartieron en la Universidad de Estocolmo antes de la entrega oficial de los premios.

Recordemos que los galardonados fueron Peter Diamond, catedrático de Economía en el Massachusetts Institute of Technology (MIT), Cambridge, EE.UU., Dale T. Mortensen, catedrático de Economía en Northwestern University, Evaston, EE.UU., y Christopher Pissarides, catedrático de Economía en la London School of Economics and Political Science, Londres, Reino Unido.

Las conferencias se pueden ver en vídeo en los siguientes enlaces:

Y las presentaciones en “powerpoint” que utilizaron en su intervención son las siguientes:

Espero que sean de utilidad para las clases de mis colegas de Microeconomía.

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